Цена серебра могла бы достичь $136 за унцию

Вступительная речь управляющего директора одной из добывающих компаний началась с уже привычных слов: «Без серебра наше общество вернется к каменному веку». Окей, скажем мы, этого металла у нас предостаточно, и путешествие в прошлое нам не грозит, но какая же реальная цена серебра?

Выступавшим был генеральный директор одной из крупнейших компаний по добыче серебра в мире, а его доклад стал основным на ежегодной закрытой встрече Atlas 400.

добыча серебра рудникРуководители горнодобывающих компаний почти всегда начинают свои презентации, рассказывая о том, насколько важную роль играет их сырье.

«Если бы у нас не было кобальта, мы все были бы пещерными людьми снова», или «без молибдена наша современная технология перестала бы существовать».

Звучит впечатляюще, но эти же слова применимы практически к любому промышленному товару в мире, от меди до пиломатериала и переработанной стали. Такие слова трудно назвать оригинальным аргументом и не впечатляет публику настолько, чтобы пробудить «бычьи» настрои.

Настоящий инвестиционный тезис о серебре состоит в том, что оно — драгоценный металл, обладающий производственными качествами и древней традиционной ценностью.

 

Древний архаизм

Как золото, серебро было древней формой денег. И не зря.

Из 118 известных элементов, существующих в периодической таблице элементов, золото и серебро обладают определенными химическими свойствами. Эти уникальные свойства делали их идеальными в качестве средства обмена для наших предков.

Золото и серебро имеют твердое состояние при обычных температурах (в отличие от гелия). Они не радиоактивны (как Плутоний). Они не взрывоопасным, когда вступают в контакт с водой (например, как цезий), и не ржавеют, когда намокнут (как железо).

Но самое главное то, что золото и серебро являются достаточно редкими, чтобы постоянно быть в цене, но не настолько редкими, что их было невозможно добыть больше.

золото серебро слитки цена серебраИз этих двух металлов, золото, очевидно, более редко встречающееся, следовательно, цена серебра всегда ниже цены золота.

 

Оценка соотношения

В конце 1960-х годов Геологической службы США была дана оценка отношения находящегося в земной коре серебра к золоту. Результат равняется примерно 21: 1. Если предположить, что расчет верен, то теоретическое соотношение цен между двумя металлами должно быть около 21: 1.

В древние времена соотношение цен между двумя металлами часто составляло около 15: 1, то есть одна унция золота стоила 15 унций серебра.

Сегодня это соотношение составляет примерно 75: 1, исходя из цены на золото около 1230 долл. США за унцию и цены на серебро в размере 16,35 долл. США. Это достаточно высокий уровень даже по современным стандартам, так как долгосрочный средний показатель за последние несколько десятилетий составляет около 50.

Исходя из этого можно предположить, что серебро должно увеличиться в цене относительно золота, чтобы коэффициент вернулся к своему историческому среднему значению.

(Соотношение 50: 1 означало бы цену на серебро в 24,60 долл. США, исходя из цены на золото в 1230 долл. США.)

Этот аргумент многие из нас уже слышали. Но в минувшие выходные глава одной из добывающих компаний сообщил, что текущее соотношение между добычей двух металлов составляет около 9: 1. То есть, добывается 9 унций серебра на каждую 1 унцию золота.

Это очень интересно с точки зрения спроса и предложения.  По данным Silver Institute, спрос на серебро достиг самого высокого уровня в 2016 году, но цена серебра, по крайней мере относительно золота, колеблется вблизи многолетнего минимума в 75: 1.

золото серебро график цена серебраТеоретически, если отныне соотношение предложения металлов будет равно 9: 1, тогда цена должна быть 9: 1, что будет означать цену одной унции серебра 136,67 доллара.

Очевидно, что это чисто академический постулат, а мы знаем, что реальность редко соответствует теории. И генеральный директор горнодобывающей компании не стал прогнозировать цену серебра на уровне 136 долларов. Но после его речи стало ясно, что существует невероятно широкий разрыв между соотношением цены золота и серебра и соотношением предложения этих двух металлов. Это особенно очевидно когда спрос на серебро находится на рекордно высоком уровне.

Цены на сырьевые товары, как правило, резко меняются, когда рынок понимает, что существует серьезное несоответствие спроса и предложения. Это похоже на серебро в данный момент.

И хотя было бы глупо ожидать цены выше 100 долларов США за унцию серебра, есть, безусловно, заслуживающие доверия причины, по которым это соотношение между двумя драгметаллами должно сократить разрыв и стать намного ниже.

Ранее мы писали о том, что инвесторы на биржах Токио и Гонконга продолжают вкладывать свои деньги в «безопасную гавань» золота.

 

Оригинал статьи.

Другие новости экологии:

Отправить ответ